Actu Forex – Zone Euro : Le prix des CDS atteind des records, quels est le scénario qui déclenchera ces fameux contrats d’assurances?

(ProfesseurForex.com) – Les prix des CDS (ces contrats permettant de se couvrir contre un défaut des pays sur leur dette) atteignent des records en ce début de semaine. On ne blâmera pas le marché car il se pourrait fortement que la décision de restructuration de la dette Grecque soit prise ce jeudi lors du sommet Européen.

Ainsi le prix des CDS Italiens, Portugais, Grecs et Espagnols étaient en hausse ce matin. Désormais, pour se couvrir d’un achat de 10 millions de titres de dette Grecque, il faut payer 2,46 millions…

Ces prix sont, somme toute, compréhensibles étant donné le contexte actuel avec le sommet imminent des chefs d’État de la zone Euro durant lequel la question de la participation du secteur privé devrait être tranchée.

Ainsi deux options sont plausibles aujourd’hui et bien malin celui qui saura deviner laquelle aura la préférence de nos chers présidents.

  • Primo : Finalement, devant la pression des agences de notation, l’Allemagne se résigne à ne pas proposer de manière « volontaire » aux banques de participer à l’effort pour sauver la Grèce. Schéma idyllique à la suite duquel les agences de notation pourraient même devoir rehausser la note de la Grèce car les dégradations récentes étaient grandement liés à l’implication probable du secteur privé.
  • Néanmoins ce scénario reste peu probable au vu de l’inflexibilité des pays du NORD.

Pas de déclenchement des CDS.

  • Secundo : Les créanciers privés doivent mettre la main à la patte et le « selective default » sera donc officiel. La Grèce restructurera donc quelques lignes obligataires selon un plan encore flou (roll-over proposé par la France, proposition de l’Allemagne…) et l’UE s’efforcera de contenir le vent de panique qui s’abattra sur l’Euro en rappelant que les stress tests se sont révélés concluants…
  • En effet, les agences de notation semblent rester sourdes aux menaces de l’UE et devraient dans ce scénario, dégrader encore la Grèce pour reléguer cette dernière dans les bas fonds de l’échelle de notation en catégorie défaut de paiement…

Déclenchement des CDS.

Rendez-vous Jeudi…

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