Actu Forex – Zone Euro : Explication du FESF et tour d’horizon des rumeurs

(ProfesseurForex.com) – Depuis hier, les rumeurs circulent sur ce fonds, souvent suivi de démentis et notamment de la part de l’Allemagne… Comme il n’y a pas de fumée sans feu, professeurforex vous propose une définition du FESF ainsi qu’un tour  d’horizon des différentes hypothèses qui sont avancées ici et là sur les marchés et dans la presse.

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF), créé lors d’un sommet exceptionnel des chefs d’État de la Zone Euro à Bruxelles le 9 mai 2010, est un fonds de créances opérationnel depuis le 4 août 2010, après la ratification de ses statuts par l’ensemble des 27 pays de l’union Européenne.

Le FESF peut contracter des emprunts et soutenir les pays en difficulté de deux manières.

-La Commission européenne peut emprunter à la place de l’État en difficulté 60 milliards d’euros, gagés à hauteur du budget européen.

-Les États membres peuvent être amenés à emprunter directement en leur nom ou à apporter leur garantie aux emprunts émis par le FESF, pour un total maximal de 440 milliards d’euros auxquels on peut rajouter les 250 milliards d’euros du FMI. En tout, un montant total de 750 milliards d’euros peut ainsi être mobilisé.

Le FESF peut racheter des obligations d’Etat sur le marché secondaire (depuis le 21 Juillet mais l’on attend encore la ratification par le Parlement Allemand ce Jeudi), participer au sauvetage des banques en difficulté et bien évidemment, prêter à des États en situation difficile. Il est doté de la note maximale AAA et son action est conditionnée par l’avis unanime des pays participant (Parlements nationaux) ainsi que de la BCE.

En ce qui concerne les rumeurs qui semblent grandement attirer l’attention des marchés :

Premièrement, il serait question de porter la capacité du FESF à 2000 milliards. Une somme avancée par les économistes qui pourrait suffire à gérer une contagion de la crise de la dette si elle devait se propager à l’Italie et l’Espagne, prochains maillons faibles sur la liste des pourfendeurs de l’Euro. Le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, a rapidement tué la rumeur dans l’œuf étant donné que cela entrainerait un bond du ratio d’endettement de l’Allemagne de 92% à 100% voir 110%…Cela menacerait le AAA du pays…

Autre hypothèse, il s’agirait d’augmenter l’effet de levier (que vous connaissez bien, vous qui tradez le Forex) en transformant le FESF en une structure bancaire qui emprunterait auprès de la BCE. L’Allemagne est encore une fois réticente puisque cela reviendrait à transformer la BCE en « junk » Bank récoltant les obligations dépréciées…

La troisième rumeur qui circule, serait d’avancer la mise en place du MSE qui doit en principe voir le jour au printemps 2013 et qui sera doté de fonds propres et non des garanties d’emprunt comme c’est le cas actuellement pour le FESF.

Tout cela reste à l’état de rumeur tant les gouvernements se sont évertués à démentir toutes ces suppositions depuis quelques jours. Néanmoins le marché semble y voir une lueur d’espoir comme en atteste le vif rebond haussier que l’on observe sur toutes les places boursières.

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