Actu Forex – Grèce : Les paramètres qui détermineront la réalisation de l’objectif de réduction de la dette Grecque à l’horizon 2020

(ProfesseurForex.com) –  Un rapport de la troïka, datant du 15 février, fait état des paramètres qui détermineront la réalisation de l’objectif d’une réduction de la dette à l’horizon 2020.

Les 13 milliards apportés par le FMI, les 117 milliards apportés par la Zone Euro au travers du FESF et les 107 milliards abandonnés par les créanciers privés à l’horizon 2020, vont permettre à la Grèce de souffler mais nous devons nous pencher sur d’autres paramètres pour juger de la robustesse de toute cette structure.

-Si l’excédent budgétaire primaire (avant paiement des intérêt de la dette) ne dépasse pas 2,5 % du PIB chaque année, contre -1 % en 2012, la dette continuera d’augmenter !

-Si l’on admet que ce premier point sera réalisé, et si les revenus des privatisations n’atteignent que 10 milliards contre 46 milliards escomptés, la dette ne se résorbera qu’à 148 % du PIB.

-En considérant ces deux points réalisés, si la croissance est au moins de 1 % par an jusqu’en 2020, la dette se résorbera à 116 % du PIB mais si elle est inférieure, la dette restera à 143 % du PIB.

-Enfin, l’objectif de 120 % du PIB en 2020 se base sur une stagnation des taux d’emprunt du FESF. En cas de hausse du taux d’emprunt de seulement 100 point de base (en cas de dégradation du fonds comme l’a déjà fait S&P suite à la dégradation de la France…), la dette atteindra 135 % du PIB en 2020.

C’est un euphémisme de dire que le retour de la Grèce à un endettement soutenable est sujet à de nombreux paramètres loin d’être gravés dans le marbre…

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