Actu Forex – Grèce : L’ISDA pourrait trancher aujourd’hui sur le déclenchement des CDS

(ProfesseurForex.com) – L’ISDA (International Swaps and Derivative Association) réunit aujourd’hui son comité pour décider si les CDS ((« credit default swap », ou autrement dit, les contrat d’assurance en cas de défaut de l’État) doivent être déclenchés en raison du défaut partiel de la Grèce.

Contre toute attente, le marché des CDS semble être bien frêle désormais avec seulement 3 milliards de CDS adossés à la dette Grecque…

Ou sont tous les spéculateurs qui utilisaient le marché des CDS pour faire monter les taux d’emprunt de la dette Grecque sur les marchés obligataires ?

Nous pourrions avoir une réponse à 12h aujourd’hui mais la décision pourrait attendre jusqu’à lundi.

Les décisions de l’ISDA pourraient permettre à la Grèce de forcer tous les créanciers privés à faire l’impasse sur 50 % de leur créances.

Notons que selon l’ISDA, il y a événement de cradit (et donc déclenchement des CDS) lorsque la restructuration de dette est imposée à TOUS les créanciers. Un échange « volontaire » de titres avec quelques investisseurs volontaires n’entre donc pas dans cette définition. En revanche, l’activation des clauses d’action collectives débouche généralement sur un « événement de crédit ».

La BCE ayant pris soin d’échanger tous ses titres Grecs afin que les clauses d’action collectives ne s’appliquent pas à elle. La BCE n’enregistrera donc pas de perte, seulement le secteur privé.

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