(ProfesseurForex.com) – L’Euro a coulé vendredi en raison des déboires de la région de Catalogne qui a appelé au secours le gouvernement Espagnol.
Cette région est la plus riche d’Espagne et regroupe environ 20 % de l’activité économique du pays mais est également celle qui a les plus gros besoins de financement. Son président, Artur Mas, a annoncé que sa région de pouvait plus se refinancer sur les marchés financiers.
En effet, la régions doit trouver 13 milliards d’Euros cette année pour rouler sa dette. La Régions voisine de Valence a dû récemment concéder un taux de 7 % pour emprunter à 6 mois ! Un taux tout simplement intenable, même à court terme.
Les dettes des 17 régions d’Espagne et la montée ininterrompue des créances douteuses de ses banques depuis l’éclatement de la bulle immobilière en 2008 font craindre une amplification de la crise de la zone euro, surtout si Madrid était contraint de demander une aide internationale, comme l’Irlande, le Portugal et la Grèce.
Au total, c’est quelques 36 milliards d’Euros de dette qu’il va falloir refinancer cette année alors qu’un déficit budgétaire cumulé de 15 milliards devrait venir se rajouter en fin d’année.
Rappelons que S&P note la Catalogne BBB-, un cran seulement au-dessus de la catégorie « spéculative »…
Alors les régions pensent déjà à mettre en œuvre des « Hispanobonos ». Des Euro-bonds Espagnols en quelques sorte et qui devraient permettre de mutualiser le risque entre les régions Espagnoles. Une mutualisation de la dette et, surtout, une mutualisation du taux d’emprunt qui permettrait une baisse de ce dernier.
La pression risque de s’accroitre sur l’Espagne si elle ne parvient pas à renouer avec la croissance après avoir vu son économie s’écraser lors de l’éclatement de la bulle immobilière.
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