(ProfesseurForex.com) – Le talon d’Achille de l’Allemagne c’est la Zone Euro, tout comme cette dernière est son meilleur atout… Mais en ces heures troubles, la zone Euro fait plutôt figure de poids pour la première économie de la Zone Euro et quatrième mondiale. La dégradation de Moody’s hier nous donne l’occasion de revenir sur les failles du pays le plus peuplé d’Europe.
Premier constat, l’Allemagne est le pays le plus exposé aux dettes des pays de la Zone Euro en difficulté. En effet, l’Allemagne a participé à hauteur de plus de 350 milliards d’Euros dans les plan de sauvetage de la Grèce, l’Irlande, le Portugal et l’Espagne (sans parler de l’exposition via la banque centrale…). Cela représente approximativement 15 % du PIB Allemand, ce que perdrait donc l’Allemagne en cas de défaut de ces 4 pays.
Autre constat, l’Allemagne réalise 40 % de ses exportations avec la seule Zone Euro. Ainsi, une entrée en récession des pays de la Zone pourrait amoindrir violemment ses exportations et lourdement peser sur la croissance de ce pays. Même la Chine a réduit ses importation venant d’Allemagne, laissant présager un retour en récession de l’Allemagne, comme le laisse penser les indicateurs PMI toujours en recul en juillet.
En dépit des déclarations du gouvernement Allemand à propos du processus de recapitalisation de ses banques, Moody’s s’inquiète de l’exposition du secteur bancaire Allemand vis-à-vis de l’Espagne et de l’Italie. Les banques ont investis plus de 130 milliards dans chacun de ces pays. L’Union bancaire pourrait justement prévenir des défaut désordonnés.
Enfin, la plus grande faiblesse de l’Allemagne, n’est pas industrielle ni financière mais démographique. La population Allemande n’a cessé de diminuer ces 8 dernières années. Le solde migratoire de compense pas ce phénomène inéluctable qui devrait coûter très cher à l’Allemagne dans les prochaines années du fait du départ à la retraite de nombreux Allemands, et ce, en dépit d’un départ à la retraite relevé à 67 ans…
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