Actu Forex – Grèce/BCE : Et si la Banque Centrale Européenne elle-même devait être recapitalisée ?

(ProfesseurForex.com) – L’ancien ministre des finances grec a déclaré aujourd’hui que la BCE devrait effacé la dette grecque qu’elle détient, en d’autres termes faire une croix sur ce que Athènes lui doit.

A ce propos, on rappellera que le second plan d’aide à la Grèce comprenait un effacement de la dette grecque détenue par le secteur privé, mais les obligations détenues par la BCE n’étaient pas concernées, ce qui avait plus ou moins rassuré le marché.

Or, si Athènes bénéficie d’un troisième plan d’aide, ce qui semble inévitable si la zone euro souhaite garder la Grèce en son sein, il est fortement probable que la BCE soit contrainte d’elle aussi effacer tout ou partie de la dette grecque qu’elle détient, puisqu’il sera difficile d’arracher plus d’efforts au secteur privé.

Il y a à ce sujet deux manières de voir les choses : On peut en effet estimer que par cette action, la BCE montrerait une volonté forte de garder la Grèce au sein de la Zone euro, malgré le coût que cela représente, ce qui pourrait couper court aux spéculations sur une sortie du pays de la zone euro.

Mais cela pourrait également ternir l’image de la BCE, qui devrait d’ailleurs sans doute être recapitalisée par l’Eurogroupe dans ce cas. En d’autres termes, la BCE devrait alors recevoir des fonds de la part des pays de la Zone euro, pour conserver un bilan solide malgré l’effacement de la dette grecque.

Or, cela reviendrait en quelques sortes à fournir de nouveaux fonds à la Grèce, et les oppositions à ce sujet sont fortes, notamment de la part de l’Allemagne, des Pays-Bas et de la Finlande.

Les incertitudes sont donc encore nombreuses en ce qui concerne l’avenir de la Grèce, mais une certitude subsiste : Si la zone euro doit faire pus pour aider la Grèce, les discussions seront houleuses, et la BCE devrait cette fois être en première ligne de l’aide au pays…

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