Actu Forex – Zone Euro : Le futur coup de pouce de Mario Draghi ne permettra pas aux pays en difficulté de lever le pied sur la réforme de leurs économies

(ProfesseurForex.com) – Mario Draghi ne fait pas de cadeau aux pays en difficulté de la Zone Euro en décidant d’acheter des obligations de courte maturité allant jusqu’à trois ans. Non seulement cela colle plus avec le mandat de la BCE qui ne peut monétiser la dette des Etats. Mario Draghi répond donc à ses détracteurs qu’il s’agit d’un soutien temporaire qui n’engage pas la BCE sur le long terme.

D’autre part, même si l’on observe actuellement une nette détente sur les taux d’emprunt à court terme de l’Italie et de l’Espagne, les taux à long terme risquent fort de rester très douloureux encore longtemps. Disons jusqu’à ce que la croissance revienne et surtout jusqu’à ce que la trajectoire de la dette s’inverse grâce aux réformes préconisées par la Troïka. A en croire les perspectives de croissance de la Zone Euro, ces pays pourraient attendre encore quelques années…

Néanmoins, ces pays devraient pouvoir bénéficier de taux corrects afin de faire rouler la dette à court terme, les obligeant à ne pas relâcher les efforts car il ne pourront plus reporter à dans 10 ans leur remboursements.

En somme, la BCE va donner un petit coup de pouce qui obligera les pays à continuer de réformer leurs économies.

Enfin, notons que les achats d’obligations pourraient être stérilisés. En d’autres termes, les rachats d’obligations ne seront pas inflationnistes car les liquidités injectés seront récupérées dans un second temps par la BCE en échanges de nouvelles obligations « made in BCE » assorties d’un taux de rémunération attractif.

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