Actu Forex – Zone Euro : L’OCDE estime que la conférence de presse de la BCE ce Jeudi est l’occasion d’annoncer la réactivation du programme SMP

(ProfesseurForex.com) – L’Organisation pour la coopération et le développement économique (OCDE) s’est prononcé hier pour des rachats de dette de la part de la BCE en affirmant que le calme relatif que nous avons observé au mois d’août préparait le terrain à un prise de décision lors de la prochaine conférence de presse de Mario Draghi, le jeudi 6 septembre.

Rappelons que Jens Weidmann reste opposé à cette « semi-monétisation de la dette ». La question qui fait probablement beaucoup parler au sein de conseil des gouverneurs de la BCE et celle de la « stérilisation » des obligations qui seront rachetées sur le marché secondaire obligataire.

En effet, la BCE a pris pour habitude, une fois des obligations rachetées, d’échanger les nouvelles liquidités offertes aux système financier, en échange d’un titre de créance assorti d’un taux de rémunération attractif. Par ce subterfuge, il n’y a en réalité pas de nouvelles liquidités apportées au système, les banques se retrouvant simplement avec des titres garantis par la BCE plutôt que l’Etat qui a émis ces obligations en premier lieu. La BCE est alors exposée à un défaut du pays concerné.

En stérilisant les obligations, la BCE s’assure que sa politique monétaire n’est pas inflationniste. Néanmoins, il pourrait être intéressant de laisser les liquidités dans le système afin de soutenir la croissance. Mais ceci comporte des risques inflationnistes.

Mario Draghi devrait en dire plus lors de sa conférence de presse jeudi prochain.

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