L’Avis de PFX : L’Or va-t-il remonter ou continuer sa chute ?

(ProfesseurForex.com) – Que signifie la chute de l’Or ? Est-ce la preuve que la crise est finie et que plus personne ne croit à un effondrement du système bancaire mondial ? Les investisseurs ne rechigneraient plus à placer leur argent dans des produits financiers plutôt que d’acheter la relique barbare ?

C’est sûrement vrai mais en partie seulement. Concernant les crises bancaires, ne vendons pas la peau de l’ours avant de l’avoir tué… En effet, il y a quelques jours encore, c’était Chypre qui était au bord de la faillite nationale. Il y a fort à parier que nous découvrirons encore des banques insolvables. Slovénie, Espagne de nouveau ?… La récession pourrait bien perdurer en Europe, les États-Unis renvoient des signes économiques de plus en plus inquiétants depuis la fin du premier trimestre, la Chine ralentit et le FMI vient de réviser de nouveau ses perspectives de croissance mondiale. Tout cela laisse penser que le marché des matières premières va baisser en raison de la baisse de la demande mondiale et donc attirer l’or dans son sillage par corrélation.

En effet, le mouvement récent de baisse n’a pas affecté seulement l’or, il a touché l’ensemble des métaux précieux (argent, platine, palladium) et industriels comme le cuivre, le nickel, l’étain, etc. On a pu aussi voir les cours du pétrole fléchir nettement, le Brent de mer du Nord (WTI) revenant au-dessous de 100 dollars le baril pour la première fois depuis juillet 2012. Mais rappelons que l’or n’est pas vraiment une matière première à proprement parler comme du gaz par exemple et sa chute paraît « un peu » démesurée.

Et pourtant, les banques centrales ont toujours les vannes à billets grandes ouvertes…

N’oublions pas que la Banque du Japon et la FED se sont transformés en open bar… (Et tout cet argent devrait se retrouver à un moment ou à un autre sur les marchés des matières premières, faisant monter artificiellement les cours). Tant que les banques centrales, à tour de rôle ou en même temps, feront marcher la planche à billet, il y aura toujours un fort biais haussier quasi mécanique.

Alors certes la presse financière se fait l’écho de certains gouverneurs de la FED qui souhaitent ouvertement arrêter le QE mais le consensus au sein du FOMC reste largement en faveur d’une continuation de la politique monétaire ultra accommodante, voir même, d’une augmentation du QE. En effet, si l’économie Américaine confirme son tout récent ralentissement, la FED pourrait bien s’inspirer de la BoJ, d’autant plus que le G20 a de nouveau « flexibilisé » les objectifs de réduction des déficits budgétaires. Et que dire de la BoE, qui lorsque Mark Carney en prendra les commandes, pourrait réactiver le QE mis en pause en décembre dernier…

Mais laissons là les raisons de ce krach et demandons nous plutôt ce qu’il va se passer pour l’or dès maintenant. Devez vous vous débarrasser de votre or ou vous précipiter pour en acheter ?

Il y a fort à parier que l’or ne remontera et qu’il décrochera même jusqu’à $1200 voir $1000 ? Mais franchir la barre des $1000 semble être peu probable pour la simple et rationnelle raison qu’en dessous de $1200, les coûts d’extraction de l’or sont tels que la production se fait à perte. Ce qui est donc certain, c’est que la chute de l’or va provoquer un massacre sur les valeurs minières. Si beaucoup de minières mettent la clef sous la porte, cela provoquera des problèmes de production, réduira l’offre et redonnera une impulsion haussière à l’or.

Voilà ce qui semble nous attendre à moyen terme. Et pour le plus long terme ? Là, tout est une question de conviction :

- Soit vous êtes persuadé que la politique menée par les principales banques centrales ne va pas déstabiliser les monnaies papier, que l’inflation sera maîtrisée

- Soit vous êtes convaincu que la planche à billets ne peut mener qu’à l’inflation et même à l’hyper-inflation.

Dans le premier cas vous n’avez de toute façon probablement pas acheté d’or donc sa chute ne vous fait ni chaud ni froid.

Dans le deuxième cas en revanche, l’or retrouve la fonction pour laquelle vous l’avez acheté. En effet, plus qu’un investissement qui s’est toujours révélé rentable sur le long terme, l’or reste un moyen de se protéger contre l’inflation, c’est une véritable assurance. Un assurance de ne pas non plus être dépouillé par les banques comme cela a été le cas à Chypre…

Conclusion :

- Si vous détenez de l’or physique, ne paniquez pas, vous êtes toujours propriétaire d’un actif de valeur. C’est de l’or, bon dieu, et l’or a toujours été précieux !

- Fuyez l’or papier (Achat sur online sur une plate forme de trading), à moins d’être un trader dans l’âme et de vouloir profiter à très court terme des variations du cours de l’once. Seul l’or physique, et de préférence conservé en dehors du circuit bancaire, peut jouer son rôle de protection.

- Ne vendez pas votre or. N’en achetez pas non plus encore. L’or a de grandes chances de corriger à nouveau

Patience est mère de toutes les vertus et il sera bien assez tôt pour repasser à l’achat car n’oublions pas que nous flirtions avec les 2000 $ il n’y a pas si longtemps !

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