L’avis des banques – USD/JPY : Ce qui attend la paire selon Goldman Sachs

(ProfesseurForex.com) – Selon Goldman Sachs, le changement de régime de la BoJ pourrait avoir deux effets possibles.

Premièrement, l’anticipation d’une augmentation de la demande pour le yen pourrait pousser les agents économiques à investir de façon plus conséquente dans les actifs étrangers, en modifiant les pondérations de leurs portefeuilles.

Deuxièmement, depuis les récents changements positifs pour la croissance, il est possible que les investisseurs japonais deviennent plus optimistes concernant leurs perspectives d’investissement, ce qui par conséquent se traduira par un plus grand appétit pour le risque, et donc un plus grand attrait pour les actifs étrangers.

Afin d’évaluer cette réallocation, la banque analyse les données du ministère des finances liées aux transactions des titres  échangés sur une base mensuelle et sur une base hebdomadaire.

De façon surprenante, les chiffres révèlent que les investisseurs japonais sont en train de rapatrier leurs capitaux, ce qui est en opposition avec les prévisions suite au changement de position de la BoJ.

« Les données suggèrent que le changement d’attitude de la BoJ n’a pas encore eu d’impact concret sur le comportement des investisseurs japonais, tout du moins en ce qui concerne les actifs étrangers. En effet, ils rapatrient leurs capitaux, ramenant donc plus d’argent de l’étranger, verrouillant ainsi les bénéfices réalisés sur les investissements sur le forex lorsque le yen était fort, plutôt que d’effectuer une réallocation des actifs. »

Que cela signifie-t-il pour l’USD/JPY ?

« De façon générale, il semble qu’il n’y a pas encore eu de changement notable dans le comportement des investisseurs japonais concernant les actifs étrangers, bien qu’après 20 ans de déflation, le changement de régime de la BoJ doit également faire face à un certain scepticisme national. Nous estimons qu’en définitive, les investisseurs japonais seront convaincus par ce changement, et c’est pourquoi nous prévoyons que l’USD/JPY atteindra 102 dans 3 mois et 105 dans un an. »

Copyright (c) 2013 ProfesseurForex.com. Tous droits réservés.