L’avis des banques – EUR/USD : Deutsche Bank recommande de rester acheteur du dollar

(ProfesseurForex.com) –  Deutsche Bank est devenue, et ce de façon agressive, acheteuse du dollar depuis qu’elle est devenue vendeuse sur l’EUR/USD début Mars en visant les 1,20 d’ici la fin de l’année. La banque réaffirme son opinion en invoquant 3 raisons renforçant la confiance dans le dollar à l’heure actuelle :

1) : Les différentiels de taux réels entre les taux américains et ceux du reste du monde se sont inversé pour la première fois depuis 2008. Du premier côté de l’équation, le marché réévalue la Valeur Nette Actuelle du bilan de la Fed. De l’autre côté, le reste du monde reste souple monétairement parlant ou les attentes en matière de croissance sont épuisées.

2) : Le marché continue de sous-évaluer les taux américains, particulièrement à court terme. Il n’y a donc pas besoin d’une estimation fort sur le moment de réduction du QE pour justifier que les taux à 2 ans dans 2 ans devraient être plus élevés aux Etats-Unis qu’en Europe. Cela rendrait le dollar d’autant plus fort : une courbe plate est un signal exceptionnellement fort pour le dollar

3) : Les flux de capitaux soutiennent de plus en plus le dollar. D’un point de vue de portefeuille, cela témoigne d’une totale corrélation avec les actifs risqués, Deutsche Bank s’attendant à ce qu’en définitive cela débouche sur un arrête temporaire des flux sortants des Etats-Unis, comme ce fut le cas dans les années 1990.
Du côté de la balance courante, cela est encore plus réjouissant.

« En conclusion, nous estimons que le dollar effectuera une performance à 2 chiffres au cours de cette année. »

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