Zone euro – BCE : Vers un taux négatif ? Les économistes n’y croient pas, mais l’OCDE le conseille, et la BCE y réfléchit sérieusement

(ProfesseurForex.com) – Dans un rapport publié aujourd’hui, et qui a notamment été l’occasion d’un abaissement des perspectives de croissance pour l’Europe, l’OCDE a plaidé en faveur de l’utilisation d’un taux de dépôt négatif par la BCE.

Qu’est-ce que le taux de dépôt ? : Le taux de dépôt est le taux auquel les banques peuvent placer leurs fonds auprès de la BCE. Avec un taux négatif, cela leur coûterait donc de l’argent de laisser leurs fonds dormir dans les coffre de la BCE, et cela les inciteraient sans doute à se prêter de l’argent entres elles, ainsi qu’aux entreprises et aux particuliers, ce qui serait bénéfique pour l’économie.

L’OCDE a donc jugé qu’ « un assouplissement supplémentaire de la politique monétaire est nécessaire dans la zone euro », jugeant qu’un taux de dépôt négatif pourrait être une bonne solution.

En effet, les perspectives d’inflation sont à la baisse, et si une trop forte inflation crée des dommages, c’est aussi le cas d’une trop faible inflation. Or, le taux directeur de la BCE a une influence quasi directe sur l’inflation, et la BCE pourrait donc ne pas oser le baisser davantage, pour éviter que que l’inflation ne descende trop bas.

L’effet sur l’inflation d’un taux de dépôt négatif serait inexistant (ou très faible), et c’est pourquoi si la BCE devait, comme le pense l’OCDE, assouplir de nouveau sa politique monétaire, agir sur le taux de dépôt pourrait être une bonne idée.

La mise en place d’un taux de dépôt négatif est donc probable, mais ce n’est apparemment pas l’avis des économistes.

En effet, selon les résultats d’une enquête Reuters publiée aujourd’hui, 63 économistes sur 75 ne s’attendent pas à des taux de dépôts négatifs de la part de la BCE, en raison des divisions sur le sujet au sein même de la banque centrale.

On soulignera cependant que l’enquête a été réalisée avant que l’on sache que l’OCDE conseille presque ouvertement à la BCE d’adopter un taux de dépôt négatif…

Du côté de la BCE, on peut noter que Constancio, le vice président de la Banque Centrale, a déclaré aujourd’hui que l’instauration d’un taux de dépôt négatif devrait (si il doit être mis en place) faire l’objet d’une notification à l’avance auprès des banques. C’est un pas en avant qui semble prouver que la BCE a prévu un plan d’action pour mettre en place des taux de dépôt négatifs, alors qu’elle avouait simplement auparavant « en avoir discuté ».

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