L’avis des banques – USD : L’inflation basse aux Etats-Unis ne sera pas temporaire et ralentira la sortie de la Fed de son programme de QE selon Merrill Lynch

(ProfesseurForex.com) – Selon les économistes de Merrill Lynch, la Fed pourrait sous-estimé le taux d’inflation, actuellement bas, ce dernier pouvant rester faible sur une base plus que « temporaire », comme l’a déclaré la Fed.

« Les données d’horizons très divers et les méthodes d’agrégation pointent en direction d’une chute de l’inflation bien en-dessous des objectifs de la Fed.

Nous estimons que cette dernière retournera aux niveaux en accord avec l’économie américaine fragile et la toile de fond mondiale.

Selon nos économistes, plutôt que de dire que l’inflation actuellement basse est anormal, la hausse de l’inflation en 2011 est la réelle observation exceptionnelle, le boom des matière premières durant ces deux dernières années, la hausse des prix dans les marchés émergents et un dollar faible étant les « trois facteurs sortant du cadre de tout environnement d’inflation américain régulier ».

Tous ces facteurs ont désormais pris des directions inverses.

Selon eux, la Fed peut négliger une inflation basse pour un temps et il est possible qu’elle reporte la réduction du QE, ce qui en définitive jouera un rôle important dans sa sortie de ce programme.

La Fed publiera une mise à jour de ses prévisions après la réunion du FOMC en Septembre et à moins que la tendance ne change de façon abrupte, ses membres auront besoin d’effectuer d’importantes révisions à la baisse et ils devront également probablement revoir à la baisse leurs prévisions de croissance.

Pour toutes ces raisons, nous estimons que la Fed attendra  jusqu’à Septembre avant d’effectuer une réduction des rachats d’actifs, si cette réduction débute en Septembre, car nous pensons que s’écoulera une certaine durée de temps avant la prochaine grande décision.

Lors de son dernier témoignage, le président de la Fed Ben Bernanke a déclaré que « le Comité ne réhausserait probablement pas le taux directeur si l’inflation reste de façon persistante basse et en-dessous des objectifs à long terme. » et pour cette dernière raison, nous n’estimons pas que la Fed augmentera une hausse de son taux directeur  avant l’été 2015. »

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