BCE : Les indicateurs économiques s’améliorent, Mario Draghi devrait rester en Stand By

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(ProfesseurForex.com) – La banque centrale Européenne devrait rester une fois de plus en stand by étant donné l’amélioration de nombreux indicateurs dans la Zone Euro ces derniers temps, à l’instar de la hausse des indices PMI d’aujourd’hui.

La question de nouvelles mesures de soutien aura probablement été discutée lors de la réunion du conseil des gouverneurs mais les taux directeurs devraient rester inchangés et aucune nouvelle mesure exceptionnelle ne devrait être entreprise selon le consensus.

En effet, comme l’a prédit la BCE depuis le début de l’année, la croissance sera peut être de retour au cours du second semestre. Le ralentissement significatif de la récession en Espagne au deuxième trimestre va dans ce sens mais il faudra attendre les PIB Français et Allemand lundi pour confirmer ces attentes.

FORWARD GUIDANCE

Mario Draghi devrait donc réitérer l’engagement pris le mois dernier de maintenir le taux directeur bas aussi longtemps que nécessaire, voire à le baisser si la situation de la fragmentation des taux dans la Zone Euro demeure (notamment pour les PME pour lesquelles la place financière attend toujours des mesures de stimulation).

Cette déclaration, qui rompait avec la tradition observée par l’institution de ne donner aucune orientation concernant sa politique monétaire (ou « forward guidance »), a été saluée par les analystes qui jugent qu’elle a contribué à la détente observée sur les marchés obligataires notamment.

Mais si cette « guidance » a été décidée de manière unanime par les 23 membres du conseil des gouverneurs, des dissensions sont apparues depuis sur sa signification et sa durée, sur lesquelles M. Draghi sera sans doute prié de s’expliquer. En effet, Jörg Asmussen, représentant Allemand au directoire de la BCE, a déclaré que cette orientation valait pour 12 mois…

Potentielles surprises :

Autre sujet de préoccupation des traders aujourd’hui, la BCE va-t-elle mettre en place des « minutes » (résumé des réunion en version papier) comme le font la BoE et la FED.

Enfin notons que la question d’un assouplissement des règles en matière de collatéral (actifs apportés en garantie auprès de la BCE pour obtenir de nouveaux fonds) reste en suspend. Cette décisions doit permettre en principe de faciliter l’accès des PME aux financements bancaires mais cette annonce reste à l’état de projet pour le moment.

Dans tous les cas, le consensus ne s’attend à pas grand chose et en cas de surprise, l’Euro devrait chuter face au Dollar sur le forex. Et en prenant un peu plus de recul, alors que la FED s’est engagée difficilement sur la voie du resserrement monétaire, la BCE entend maintenir une politique monétaire accommodante plus longtemps apparemment. Ce constat rend les conférence de presse de Mario Draghi théoriquement baissière pour l’EUR/USD.

Les taux seront publiés à 13h45 et la conférence de presse débutera à 14h30.

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