L’avis des banques – EUR/USD : Commerzbank se demande si EUR/USD va finalement baisser ?

(ProfesseurForex.com) – Bien que la plupart des analystes (nous inclus) s’attendent à ce que le cross EUR/USD baisse, la vigueur de a paire continue. Où sont passées ces anticipations ? Grâce à elles, l’euro ne devrait-il pas faiblir dans le marché atone estivale ?

Nous pensons que les facteurs qui sont récemment venus soutenir la paire sont temporaires et EUR/USD devrait effectivement baisser à moyen terme.

Les marchés doutent des forward guidances de la BCE

Ces dernières sont neutralisées par les bonnes surprises Européennes sur le front économique. Les USA n’ont été en reste mais en terme de « surprise », c’est bien la Zone Euro qui tire son épingle du jeu, spécialement depuis la mi-juillet

La trajectoire de la réduction du QE reste incertaine

Beaucoup d’analystes se demandent finalement si la FED est réellement prête à réduire son QE dès le mois de septembre.

Tôt ou tard, la FED réduira le QE

Nous sommes pour notre part fermement convaincus que la FED commencera à réduire le QE d’ici la fin de l’année. Un argument supportant cette analyse est que le fiscal cliff (une des raisons principales pour laquelle la FED s’est embarquée dans un QE3) n’a pas eu l’effet négatif escompté et la croissance devrait accélérer au deuxième trimestre aux US.

La BCE gardera son taux bas encore pour un bout de temps

Les forward guidances de la BCE continuent d’être crédibles selon nous. Cela contraste avec le fait que la FED est annoncé sa volonté de resserrer la politique monétaire.

Nous restons positionnés à la baisse sur EUR/USD

Même si les facteurs fondamentaux plaident pour une baisse du cross EUR/USD, ce mouvement n’interviendra pas tant que le marché ne le permettra pas. Soyons donc prêt à sortir l’artillerie lourde sur la vente de EUR/USD, mais pas tout de suite.

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