L’Avis des banques – USD : Deutsche bank dévoile ses différents scénarios quant à la réduction du QE

(ProfesseurForex.com) – Quel sera l’impact de la réduction du QE sur les taux Américains ? Deutsche Bank répond :

Nous pensons entre 15 et 50 points de base selon l’agressivité de la FED.

-Un réduction en décembre de 20 Mds pour arriver à la fin du QE d’ici septembre 2014 pousserait probablement le taux à 10 ans Américain de 13 pbs.

-Une première réduction dès le mois de septembre devraient être plus douloureuse pour les treasuries Américaines avec une hausse de 56 pbs.

-Le scénario intermédiaire serait une réduction de 20 Mds dès septembre mais une fin du QE en juin 2014. Cela coûterait probablement une hausse de 0.30 % (30 pbs) du taux à 10 ans Américain.

Soulignons que le taux à 10 ans s’est élevé de 0.50 % depuis que l’annonce du resserrement monétaire de la FED, signifiant qu’une bonne partie de la réduction du QE a déjà été intégrée dans les cours (les marchés anticipant en général 9 à 10 mois concernant la politique monétaire de la FED).

Nous pensons donc que le taux approprié désormais se situe vers 2.50 % pour le 10 ans US avec une bande de fluctuation de 20-25 pbs (à la baisse comme à la hausse) selon le scénario que la FED choisira.

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