L’avis des banques – Fed : Selon BBH, la Fed ne devrait pas baisser le QE en octobre

(ProfesseurForex.com) – Dans une note publiée aujourd’hui, les analystes de BBH expliquent pourquoi il y a peu de chances que la Fed réduise le QE au mois d’octobre, après avoir surpris le marché en ne le réduisant pas en septembre.

« Nous n’estimons pas qu’une réduction du QE au mois de septembre soit très probable. Cela conduirait en effet la Fed à faire reposer sa décision sur des données de court terme, et des données sujettes à révisions futures. De plus, même si la Fed a révisé en baisse ses prévisions de croissance, nous estimons qu’elles n’ont pas été assez abaissées, dans un contexte où l’économie s’est déjà installée sous les attentes de la Fed. Par exemple, le PIB n’a progressé que de +1,8% au premier semestre. »

« Pour que la Fed atteigne ses objectifs en terme de croissance, le PIB devra progresser de 3% au T4, ce qui semble peu probable. Par ailleurs, il est possible que les forward guidances de la Fed soient remises en cause par les changements à venir à la Fed (Bernanke va être remplacé, mais aussi plusieurs autres membres de la Fed). En clair, la Fed qui a fournit les forward guidances ne sera pas celle qui devra les implémenter… »

En conclusion, la banque RBS estime que la Fed n’aura pas pris connaissance de suffisamment de nouvelles données économiques pour prendre une décision sur le QE en octobre, et estime par ailleurs qu’à plus long terme, l’écart entre les prévisions de la Fed et la croissance réelle ne fournira pas immédiatement de raison de baisser le QE.

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