L’avis des banques – USD : Peut-on de nouveau acheter le dollar ? Deutsche Bank répond à la question

(ProfesseurForex.com) – Suite à la résolution concernant l’augmentation du plafond de la dette, certains investisseurs se demandent s’il est encore intéressant de trader le dollar du côté long.

Afin de répondre à cette question, les économistes de Deutsche Bank se sont penchés sur le marché obligataire, ce dernier ayant intégré dans ses cours les cycles de resserrement monétaire de façon bien moins agressive de façon historique. Ils ont également souligné qu’une forte et lente hausse des taux est historiquement associé à une inflation plus élevée pour les cinq années suivantes et donc que le marché va probablement tester la crédibilité de la Fed concernant son orientation future.

« Nos économistes suggèrent qu’il y a deux façons d’interpréter la raideur actuelle de la courbe des taux : comme un signal d’alarme ou comme un précurseur d’une forte croissance du PIB. En quoi la dernière proposition est-elle probable ? De 1976 à 2007, les taux à 2 et 10 ans ont été corrélés à hauteur de 25% à la croissance réelle du PIB  à un an .

Cette année ayant été conduite par les taux réels, cela suggère que le lien de croissance est bel et bien réel.

En corrélant ces informations, il est probable que le dollar ait absorbé l’impact des acheteurs et l’économie américaine s’est montré solide face à l’augmentation des taux à 10 ans plus tôt cette année. Le positionnement s’est assaini (notre indicateur personnel révèle un positionnement short sur le dollar) malgré le fait que la tendance à 12 mois du dollar reste intacte ?

Ces facteurs suggèrent que la résolution du plafond de la dette puisse constituer un point d’entrée intéressant pour les bull sur le dollar. »s

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