USA – Fed : Le FMI s’inquiète des conséquences de la baisse du QE sur les devises émergentes

(ProfesseurForex.com) – Dans un rapport publié hier soir, le FMI estime que la stabilité financière dans le monde reste sous la menace d’un changement de cap de la politique monétaire aux Etats-Unis et de l’endettement massif des pays riches.

Ce premier rapport constitue un travail préparatoire pour l’Assemblée Générale du FMI qui se tiendra cette semaine à Washington et qui aura pour thème principal la réduction du QE de la FED.

Cette réduction, encore incertaine tant en ce qui concerne son ampleur que son calendrier a pourtant déjà eu des conséquences par anticipation, avec une chute brutale de l’afflux de capitaux dans les pays émergents depuis l’été, ce qui a fait plongé leurs monnaies.

Le FMI note d’ailleurs que ces événements «mettent en lumière des nouvelles inquiétudes pour la stabilité financière », et que ces conséquences pourraient n’en être qu’à leurs débuts. «Les anticipations d’abandon progressif de la politique monétaire accommodante aux Etats-Unis pourraient (…) révéler des zones d’excès financier et de vulnérabilité » indique en effet le Fonds Monétaire International.

Le point pédagogique PFX :

Rappelons les fondements du problème : La politique monétaire américaine menée depuis 2008, avec notamment les QE, a entrainé une baisse des taux US. Par conséquent, les investissements se sont dirigés vers des rendements plus élevés dans les marchés émergents.

Avec la perspective de la réduction du QE, les taux US remontent, ce qui crée un phénomène de relocalisation des investissements aux USA.

A titre d’exemple, selon un étude de l’Institut de la Finance Internationale, les flux de capitaux vers les pays émergents devraient chuter de 12,6% en 2013 par rapport à 2012.

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