Zone euro: La BCE va-t-elle être contrainte d’agir face à la hausse de l’euro? Quelles sont ses options?

(ProfesseurForex.com) – L’euro évolue actuellement sur des sommets de deux ans face au dollar, ce qui soulève quelques inquiétudes, et ce qui pourrait bien inciter la BCE à agir pour contrer ce phénomène, qui au delà de son impact sur les exportations, pourrait avoir un impact sur l’inflation.

Cependant, la réponse à apporter à cette hausse de l’euro est sujette à des divisions au sein du conseil des gouverneurs de la BCE, qui ne semblent pas d’accord sur la manière d’aborder le problème, et de lui trouver une solution.

Rappelons que l’euro fort réduit le coût des importations, ce qui pousse les prix à la baisse. Or, les derniers chiffres de l’IPC ont montré une inflation annuelle à 1,1%, ce qui est bien en dessous de l’objectif de 2% de la BCE, ce qui pourrait effectivement pousser la banque centrale à agir, non pas en se justifiant avec la croissance, mais avec l’inflation, son seul et unique mandat (contrairement à la Fed).

Trois écoles de pensée s’affrontent donc au sein de la BCE :

-Ceux qui souhaitent peser sur l’euro avec une nouvelle opération LTRO
-Ceux qui préféreraient baisser le taux directeur de la BCE
-Ceux qui préfèrent attendre de voir

Cependant, il faut noter qu’une action ne semble pas imminente. Dans tous les cas, la BCE usera sans doute de rhétorique pour « préparer » le marché à une décision. Il faudra donc dans un premier temps surveiller les déclaration de la BCE et de ses membres, pour y déceler des « forward guidances », claires ou à demi mots, qui pourraient donner des indices sur les projets de la Banque Centrale.

Pour l’instant, on peut surtout relever des déclarations qui cherchent à rappeler que le taux de change de l’euro ne concerne pas la BCE. C’est effectivement le cas, d’un point de vue statutaire et légal, mais la hausse de l’euro peut avoir des conséquences sur l’inflation, comme nous l’avons souligné, et devient dans ce cas le problème de la BCE…

Nous aurons sans doute de quoi nous faire une première idée sur les perspectives de politique monétaire de la BCE lors de sa réunion de la semaine prochaine, le jeudi 7 novembre.

Copyright (c) 2013 ProfesseurForex.com. Tous droits réservés.