L’avis des banques – EUR/USD : Barclays recommande de vendre la paire en 2014

(ProfesseurForex.com) – Dans les top trade de l’année 2014, Barclays recommandait de rester long sur l’USD/JPY, l’USD/CHF. Aujourd’hui, la banque livre une nouvelle recommandation : vendre l’EUR/USD.

« Les pressions haussières sur les taux mondiaux suite aux nouvelles américaines, combinées aux conditions monétaires strictes et à une inflation basse en Zone Euro, continueront de forcer la BCE a mettre en œuvre des mesures d’assouplissement monétaire supplémentaires.

Cela renforce donc le contraste avec la Fed et le dollar, où nous continuons d’estimer qu’à court terme, la devise sera vulnérable et pourrait s’affaiblir du fait que les améliorations sur le marché du travail vont se traduire par des pressions sur les salaires et l’inflation et ce plus tôt que la Fed ne le prévoit.

Au niveau des mesures que la BCE peut mettre en place, une session de VLTRO o un plan de financement en vue de soutenir l’activité de crédit semble être le plus probable, mais une telle décision devra probablement attendre au moins la fin du premier trimestre 2014.

Concernant l’inflation, il est possible qu’un abaissement du taux directeur et une réduction du QE soient prise en considération dans le cas où elle viendrait encore à diminuer.

Le taux élevé de chômage en Zone Euro comparativement aux Etats-Unis suggère une divergence de dynamique entre les deux économiques. Le désendettement se poursuit en Zone Ero, les banques prêtant de moins en moins aux institutions non financières. La faible demande de crédit mise de côté, l’offre de crédit est également aussi faible que les banques préservent leur capital en vue de l’évaluation de la qualité de leurs actifs (AQR) par la BCE et des stress tests.

Nous estimons que l’EUR/USD suit un déclin progressif et que cela continuera dans les mois à venir et prévoyons que la paire atteindra 1,30 dans 6 mois et 1,27 dans un an.

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