L’avis des banques – EUR/USD : Le Crédit Agricole anticipe 1.33 en mars et 1.30 en juin

(ProfesseurForex.com) – Nous nous attendons à ce que la vigueur du Dollar soit le thème dominant en 2014. Alors que nombreux étaient les observateurs à penser en début d’année que le Dollar allait se renforcer, plusieurs vents contraires sont venus tuer dans l’œuf ce sentiment haussier USD. Premièrement, la combinaison de la peut d’une réduction du QE et la volatilité des taux d’emprunt US ont forcé de nombreux investisseurs à délaisser des actifs Américains, menant à une baisse du Dollar. Deuxièmement, la FED n’est pas parvenue à convaincre les marchés que la réduction du QE ne correspond pas à un resserrement monétaire. En effet, au mois d’octobre, les futures sur les FED ont intégré dans les prix une chance de 27 % que le taux directeur soit rehaussé de 0.25 % pas plus tard que décembre 2014.

Tout cela étant dit, pour l’année qui arrive, nous nous attendons à ce que de nombreux vent contraires s’apaisent, ce qui boostera le Dollar. Selon nous, le quatrième trimestre 2013 va probablement marquer un tournant pour le billet vert. Au centre de ce pari réside le fait que la croissance US devrait s’accélérer, emportant dans son sillage la croissance mondiale. D’autre part, la réduction des déficits budgétaires et du compte courant devraient s’ajouter à la vigueur du Dollar. Le fait que l’effet de la pression fiscale s’estompera et et que la consommation privé pourrait accélérer sont d’autres facteurs qui laissent penser que le Dollar va se renforcer.

Au niveau des politiques monétaires, nous nous attendons à ce que la FED commence à réduire le QE en janvier même si nous pensons aussi que cela pourrait bien intervenir aussi tôt que décembre, en début de semaine prochaine lors de la réunion du FOMC. Nous pensons que le marché voit la réduction du QE trop lointaine (consensus sur mars). Le défit de la FED sera d’ancrer les taux à court terme en dépit de la vigueur de la croissance économique. Le contraste entre la direction de la politique monétaire de la FED et les autres banques centrales qui restent dovish va profiter au Dollar.

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