L’avis des banques – EUR/USD : les deux scénarios de Goldman Sachs pour 2014

(ProfesseurForex.com) – Cette année a marqué un tournant pour la paire EUR/USD déclare Goldman Sachs.

« Alors que l’évolution de EUR/USD a été fortement liée à la crise de la dette (et la peur d’une scission de la Zone Euro) en 2011 et 2012, cette année les taux d’emprunt sont redescendus.

Donc, qu’est ce que cela implique pour la Zone Euro ?

« Nous pensons que EUR/USD devait évoluer de manière plus traditionnelle, comme un cross du G10, où la croissance, l’inflation et les anticipations au niveau du taux directeur sont les principaux facteurs influençant le taux de change.

GS propose deux scénarios pour EUR/USD en 2014 :

Premièrement, la politique monétaire de la BCE pourrait rester active en réaction à la vigueur de l’Euro. Dans ce scénario, le taux de change EUR/USD pourrait rester cappé par les 1.40 (GS anticipe EUR/USD à 1.40 d’ici la fin de l’année 2013).

Deuxièmement, il y a une possibilité que la BCE agissent de manière plus agressive afin d’apaiser les conditions de financement dans les pays périphériques de la ZE où les taux d’emprunt restent haut et l’activité faible.

Ce scénario pourrait être négatif pour EUR/USD si les actions de la BCE sont suffisantes pour réduire les spreads de taux (via un QE par exemple, ce qui n’est pour l’instant pas envisagé par la BCE). Cela, couplé avec la réduction du QE par la FED, devrait faire baisser le cross EUR/USD.

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