L’avis des banques – QE : Comment pourraient réagir les marchés en cas de réduction du QE ? – Nomura

(ProfesseurForex.com) – « La probabilité d’une réduction du QE dès demain a augmenté substantiellement au cours des deux dernières semaines. Mais l’impact sur les marchés a été beaucoup moins fort qu’au mois de juin, lorsque la réduction du QE a commencé à être intégrée dans les cours.

Le marché s’est habitué à l’idée d’une réduction du QE. L’effet de surprise a disparu et les positions de trading ont déjà été ajustées. La réaction initiale des marchés avait été une forte volatilité. Ce ne sera pas le cas cette fois.

En partant de ce point de vue, les monnaies des pays émergents pourraient ne pas beaucoup pâtir d’une réduction du QE et la tendance à moyen terme pourrait être négatif davantage pour les monnaies à faible taux directeur.

Concernant la réaction à court terme des marchés face à une réduction du QE, beaucoup va dépendre d’un éventuel aménagement des forward guidances qui dépendent elle même des projections macro-économiques qui seront justement modifiées à l’occasion de ce FOMC.

En cas de réduction du QE, nous achèterons toute baisse de USD/JPY.

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