L’avis des banques – USD : Le FOMC renforce le sentiment que 2014 sera l’année du Dollar – Barclays

(ProfesseurForex.com) – En dépit du lancement de la réduction du QE plus tôt qu’anticipé, le détail des décisions du FOMC renforce notre conviction que 2014 sera l’année du Dollar. Au delà du fait d’enlever une grande source d’incertitude de marché (première réduction du QE), le FOMC a modifié ses perspectives de croissance / d’emploi et met en avant une trajectoire plus graduelle au niveau de l’inflation et de la hausse du taux directeur. Nous pensons que la croissance sera meilleure qu’anticipé par la FED et que cela profitera un peu plus au Dollar.

La FED a également renforcé sa forward guidance (date à laquelle le taux directeur sera relevé) et a de nouveau souligné le fait que l’évolution du rythme du QE reste dépendant des évolutions économiques. Nous continuons de penser que l’inflation va accélérer plus rapidement que ne le prédit la FED avec le PCE et l’IPC qui devraient tous les deux dépasser 2 % d’ici la fin de l’année 2014. Si l’on combine ça avec de solides perspectives de croissance, nous pensons que la FED relèvera le taux directeur à la mi-2015, soit plus tôt que ne l’anticipe actuellement le FOMC. Etant donné que la FED est très claire sur le fait que l’évolution du taux directeur sera aussi liée aux données économiques, nous pensons que le marché va intégrer la hausse du taux directeur très tôt. Une normalisation de la bourbe de taux US devrait également être un facteur haussier pour le Dollar.

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