USA : La croissance US (3.6 % y/y) n’est pas si glorieuse que ça lorsque l’on se penche sur les chiffres en détail

(ProfesseurForex.com) – La croissance US est impressionnante avec un PIB qui progresse de 3.6 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre. La première estimation n’était que de 2.8 % et le consensus anticipait seulement 3 % en deuxième estimation.

L’indice des prix PIB ressort à 2 % d’une année sur l’autre contre 1.9 % anticipé. D’un trimestre sur l’autre, nous sommes en hausse 1.5 % pour le PCE d’un trimestre sur l’autre.

Les exportations progressent de 3.7 % contre 4.5 % précédemment annoncé et les importations de 2.7 % contre 1.9 % précédemment. Là c’est une mauvaise nouvelle.

Autre mauvaise nouvelle, les stock ont encore augmenté à 116 Mds $ contre 86 Mds $ lors de la première estimation et 56 Mds $ au deuxième trimestre. Cette ajustement est largement à l’origine de la croissance à 3.6 %, en y ajoutant 1.68 % du total (3.6 %). Soit la moitié de la croissance provient d’une accumulation des stocks…

La portion de la consommation dans la croissance recule à 0.96 % du total contre 1.24 % au T2 et 1.04 % en première estimation. Il s’agit de la plus faible contribution de la consommation à la croissance depuis le T3 2009.

Après coup, la croissance US semble beaucoup moins glorieuse que ne le laisse penser le chiffre global de 3.6 %.

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