FOMC : Les différents scénarios pour le Dollar en cas de modification de la forward guidance (taux directeur)

(ProfesseurForex.com) – Voici les différents scénarios pour la grande messe monétaire :

-La FED abaisse son « threshold » de 6.5 % à 6 % : Cela décalerait les anticipations des marchés concernant la hausse du taux directeur. Le Dollar en pâtirait.

-La FED n’abaisse pas son « threshold » mais renforce sa forward guidance en rajoutant des conditions nécessaires : Par exemple, la FED pourrait rappeler fermement que le taux directeur ne sera pas relevé tant que l’inflation ne sera pas retourné à 2 %. Le Dollar en pâtirait aussi mais la baisse serait potentiellement moins marquée que si le threshold était abaissé.

-La FED abolit son threshold : Et le remplace par un objectif plus général en se basant sur un ensemble d’indicateurs généraux du marché du travail. L’avenir de la politique monétaire de la FED serait plus floue et le Dollar se retrouverait également sous pression.

-La FED déclare que son objectif est proche d’être atteint et que la réduction du QE va accélérer. Les gouverneurs ont laissé entendre ces dernier mois que même un crash boursier ne changerait pas le cours de la réduction du QE. En cas de ralentissement économique, cela est beaucoup moins vrai toutefois. Mais la FED ne semble pas très préoccupée du mauvais rapport NFP du mois de décembre. Dans tous les cas, toute déclaration laissant penser que le rythme de réduction du QE va s’accélérer serait positif pour le Dollar.

Voici les scénarios qu’il faut garder en tête au cas où… Les gouverneurs ont soulevé la question d’un abaissement du Thresold (c’était marqué dans les dernières minutes du FOMC) en décembre et nous pensons qu’il y a des chances pour que ce dernier soit effectivement abaissé au cours des prochaines réunions de la FED. Peut être même dès aujourd’hui mais ce n’est pas notre scénario central.

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