L’avis des banques – USD : Pourquoi le Dollar ne se renforce pas ? – Goldman Sachs

(ProfesseurForex.com) – Dans une note à l’attention de ses clients, Goldman Sachs explique son récent changement de stratégie en faveur de la hausse du Dollar face aux autres monnaies du G10.

« Notre anticipation sur le forex est en faveur de la hausse du Dollar, qui se traduit par exemple par notre réente révision en forte baisse de nos prévisions concernant EUR/USD. Ce qui est notable dans notre stratégie est que nous anticipons une hausse du Dollar plutôt face aux monnaies du G10 que face aux monnaies des pays émergents. »

« concrètement, notre avis haussier sur le Dollar est lié au fait que nous nous attendons à ce que la croissance US superforme celle des autres pays du G10. »

Alors, pourquoi le Dollar n’a pas encore affiché un solide rallye ?

L’une des raisons est que les taux à long terme US sont récalcitrants à intégrer dans les prix le risque d’une resserrement monétaire de la part de la FED. Nous pensons cela car pour le moment, les statistiques US n’ont pas réussi à surprendre les marchés de manière positive et surtout convaincante. Soulingons par exemple la balance commerciale et l’indice PMI de Chicago. En d’autres termes, le marché reste septique et le retournement positif au niveau des statistiques US se fait attendre.

Que faire en partant de ce constat ?

Nous nous attendons à ce que le vent tourne. En particulier, nous pensons que l’action va se passer du côté des taux d’emprunt à long terme US. En effet, la reprise économique US devrait avoir pour effet de faire monter les taux en raison d’un resserrement monétaire qui deviendrait de plus en plus pressant.

Nous continuons d’anticiper 1.38, 1.34 et 1.30 d’ici 3, 6 et 12 mois.

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