L’avis des banques – USD/CNY, EUR : Morgan Stanley s’interroge sur l’impact de la politique monétaire de la Chine sur l’Euro

(ProfesseurForex.com) – La décision de la PBoC de faire monter USD/CNY était destinée à réétablir un risque dans les deux sens plutôt qu’une décision d’assouplissement monétaire selon nous. Les gouverneurs de la PboC ont voulu dissuader les traders de faire un pari sur un seul sens, celui de l’appréciation du Yuan et encourager la volatilité à l’aube d’un nouvel agrandissement de la bande de fluctuation de la parité.

USD/CNY est désormais entrain de se stabiliser. Nous faisons deux observations :

1- L’intervention de la PboC implique que le pays a significativement augmenté ses réserves de change au cours du premier trimestre. Cela est la continuation d l’accélération de la créations de réserves de change que nous observons depuis l’année dernière.

2- La forte hausse du Yuan a probablement mis sur la touche un certain nombre de participants qui parient de manière persistante sur la hausse du Yuan.

Nous nous attendons à des flux de capitaux qui vont supporter l’Euro à court terme étant donné que la Chine diversifie ses réserves de change, notamment en Euros. A long terme, une accumulation de réserves de change, en Euros en l’occurrence, est haussier pour cette monnaie.

Nous pensons que la volatilité de l’Euro va augmenter.

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