L’avis des banques – USD/JPY : La BNP avance ses arguments en faveur d’une baisse du Yen

(ProfesseurForex.com) – Le déficit record de la balance commerciale Japonaise publié en début de semaine a attiré l’attention des marchés . Le déficit a presque triplé d’une année sur l’autre. Il s’agit de la troisième année fiscale consécutive que les déficits s’accumulent. Une série que nous avions plus observée depuis les années 1970.

L’un des paramètres à prendre en compte est l’inélasticité des besoins énergétiques japonais et l’importance de l’énergie dans les importations du pays du soleil levant si importantes pour l’économie nippone en général. La balance commerciale s’est détérioré de 25 % depuis le pique de 2009 en raison de la hausse des prix à l’importation (et la hausse des importations tout court).

D’autre part, les exportations n’ont pas été boosté par la baisse du Yen (en dépit d’une baisse de 19 % de la valeur du Yen. Les exportations en volumes reculent de 2.5 % d’une année sur l’autre, suggérant qu’un nouvel assouplissement monétaire pourrait être nécessaire pour stimuler l’économie, d’autant plus que nous avons récemment eu une augmentation de la TVA et que les principaux partenaires.

Cette probable augmentation du QE nous laisse penser que la BoJ va de nouveau assouplir sa politique monétaire après que le gouvernement annonce de nouvelles réformes en juin. Ce qui nous incite donc à penser que USD/JPY va monter au deuxième trimestre.

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