L’avis des banques – BCE & EUR/USD: Un taux de dépôt négatif pourrait surprendre selon UBS, qui anticipe une baisse de l’euro à 1.25 à 12 mois

(ProfesseurForex.com) – Selon UBS, la BCE semble finalement avoir perdu patience face à la baisse de l’inflation, et a concrètement signaler qu’elle est prête à agir. L’économiste spécialiste de la Zone euro d’UBE, Reinhard Cluse s’attend à ce que le taux refi soit abaissé de 0,15% lors de sa réunion du 5 juin, et des injection de liquidité via un LTRO sont également possibles, peut être plus tard cet été.

La volonté de la BCE d’assouplir davantage sa politique pourrait commencer à peser plus lourdement sur l’euro, qui s’est récemment montré bien plus réactif aux variations des taux courts (3 à 6 mois) qu’aux variation du taux à 1 an.

Le stratège taux d’UBS Justin Knight s’attend à ce que l’EONIA évolue en moyenne à 10% en cas de baisse de 0,15% du taux refi, et l’Euribor devrait lui aussi chuter.

Nos économistes estiment également qu’il est fort peu probable que la BCE se lance dans un programme QE, qui aurait un impact sur le forex moins important que ce que l’on a pu observer sur le yen par exemple.

Les marchés monétaire se sont déjà aligné sur une baisse du taux refi de 0,15%, et EUR/USD a chuté d’environ 300 pips depuis que la BCE a annoncé de prochaines mesures le 8 mai dernier.

Cependant, un éventuel taux de dépôt négatif n’est pas pris en compte dans les cours selon nous, particulièrement si il est accompagné de la menace de nouvelles baisses et de discussions plus sérieuses au sujet d’un QE.

Au sujet de EUR/USD, les analystes d’UBS s’attendent à ce que la paire baisse à 1,33 d ‘ici 3 mois, et davantage, vers 1,25 à horizon 12 mois.

Copyright (c) 2014 ProfesseurForex.com. Tous droits réservés.