Avis de banque – USD : Analyse des minutes et anticipations pour Jackson Hole – Merrill Lynch

(ProfesseurForex.com) – Les minutes du FOMC ont concédé que les améliorations du marché de l’emploi avaient été plus grandes qu’anticipé, ce dernier s’étant rapproché significativement plus près de la normale de long terme, note Merryl Lynch.

« Il est important de noter que ces minutes ont donné aux Hawks plus de voix qu’ils n’en ont réellement au sein du FOMC. « Certains » membres « ont exprimé des réserves » sur l’ajout du terme « sous-utilisation » dans le langage du communiqué mais personnes n’a choisit de s’y opposer.

Ainsi, le terme « sous-utilisation », introduit en Juillet, pourrait changer. Mais le plus important est que dans l’ensemble, le communiqué n’est pas aussi Hawkish qu’il n’y paraît mais les chances de voir la FED rehausser le taux directeur avant septembre 2015 ont augmenté.

Implications pour Jackson Hole :

Nous nous attendons à ce que Janet Yellen donne des spécifications plus précises, des preuves que nous n’ayons pas encore atteint le plein emploi. Mais le risque est que Janet Yellen souligne les améliorations du marché de l’emploi et que ces commentaires paraissent moins Dovish que ne l’anticipe le consensus. Mais nous ne nous attendons à une rhétorique Hawkish de la part de Janet Yellen.

Le Dollar a répondu positivement aux minutes du FOMC… A court terme, en attendant le discours de Janet Yellen, il y a peu de chance que le Dollar se renforce davantage à court terme mais les discussions de Jackson Hole vont probablement être positives pour le Dollar.

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