Yellen et Draghi s’expriment à Jackson Hole, à quoi faut-il s’attendre? Quel impact sur EUR/USD? Prévisions complètes

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(ProfesseurForex.com) – Après un été calme et ennuyant, le Forex semble de nouveau se réveiller, avec le dollar qui a rejoint un sommet de 11 mois. Les choses pourraient devenir encore plus intéressantes sur le forex aujourd’hui, avec le symposium annuel de Jackson Hole.

Le dollar index est à son plus haut depuis septembre. L’euro est passé sous les 1,33 pour la première fois depuis septembre. Et USD/JPY est remonté à des niveaux plus vus depuis avril. Mais quelle est l’origine de ce renforcement du dollar ? Il est devenus évident pour les traders forex que les banques centrales commencent à emprunter chacune des chemins divergents.

L’économie US se porte bien, et la Fed devrait selon les attente se révéler être la première banque centrale a remonter son taux directeur, face à une BCE et une BoJ qui restent extrêmement dovish.

Que doit-on surveiller lors des conférences de Jackson Hole ?

BCE

Le président de la BCE Mario Draghi s’exprimera ce vendredi à 20h30, après la présidente de la Fed Janet Yellen qui interviendra à 16h30. Les investisseurs sont en attente de savoir ce que la BCE compte faire face à la récente baisse de l’économie, et face à une inflation dangereusement basse à 0,4% malgré les mesures du mois de juin.

Il faut en effet rappeler que contrairement à la Fed, le seul mandat de la BCE est de maintenir l’inflation « proche de mais sous les 2% », et non seulement la BCE est loin de cet objectif, mais la déflation menace.

Au mois de juin, Draghi a instauré un taux de dépôt négatif et le principal taux directeur à 0%, ainsi qu’un programme TLTRO, mais a également plus récemment déclaré que la BCE est prête à faire plus si nécessaire, et l’intervention du patron de la BCE à Jackson Hole pourrait éventuellement préciser ses intentions, ou tout du mois fournir des indices, tout propos sur un éventuel QE étant susceptible d’avoir un lourd impact baissier sur EUR/USD.

Fed

Une grande part de la récente hausse du dollar peut être attribué à la faiblesse de ses rivaux, et notamment l’euro, le yen et le livre, sur lesquelles pèsent des commentaires et attentes dovish.

Cependant, en contraste avec la Zone euro et le Japon, les données économiques US ont été pleines de surprises positives dernièrement, que ce soit pour les données du secteur manufacturier, de l’emploi ou du PIB. En effet, après les chiffres désastreux de l’hiver, l’économie US a rebondit de 4% au T2, avec des créations d’emplois solides.

Toutefois, la forte hausse du dollar de mercredi était quant à elle à attribuer aux minutes de la Fed, qui ont signalé une hausse des taux potentiellement plus tôt que prévu.

En ce qui concerne l’intervention de Yellen à Jackson Hole, il semble cependant qu’il faille s’attendre à ce que Janet Yellen conserve un discours dovish, préférant parler des lacunes du marché de l’emploi (part importante de l’emploi à temps partiel, faible hausse des salaires entre autres) plutôt que des récents gains de l’économie, afin de justifier le maintient de taux historiquement bas.

Malgré tout, même avec des propos dovish, le dollar devrait bien s’en sortir, avec un consensus actuel à mi 2015 pour la remontée des taux de la Fed.

A quoi faut-il s’attendre sur EUR/USD ?

Globalement, le risque se situe globalement plutôt du côté de la baisse pour la paire EUR/USD face aux intervention de Yellen et Draghi de ce vendredi 22 août. Il faudra toutefois garder en tête que ces intervention auront lieu peu avant la clôture hebdomadaire du marché, avec Yellen qui s’exprimera à 16h30, et Draghi à 20h30, à peine 2h30 avant la clôture hebdomadaire du Forex.

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