Avis de Banque – BCE: ING livre ses prévisions sur les résultats du 1er TLTRO de demain, et fait le point sur la question

(ProfesseurForex.com) – Dans une analyse publiée aujourd’hui, la banque ING livre ses prévisions au sujet de l’autre événement majeur de la semaine après la réunion de la Fed : Les résultats du TLTRO de la BCE de demain (Rappelons que les TLTRO sont des prêts accordés aux banques de la Zone euro, dans le but de voir les fonds injectés resurgir sous forme de prêts sur l’économie réelle).

La banque note donc que le montant des prêts de ce 1er TLTRO (un second étant prévu en décembre) devrait selon elle s’afficher sous le consensus de 150 milliards d’euros.

«Le second LTRO est programmé pour le mois de décembre, et 6 autres suivront entre mars 2015 et juin 2016 (tous les 3 mois).

Au total, nous nous attendons à 250-300 milliards d’euros de prêts pour les 2 premiers TLTRO.

Si le montant du premier TLTRO s’affiche sous les attentes, cela pourrait soulever des questions sur la faisabilité de l’objectif d’expansion du bilan de la BCE de 1000 milliards d’euros (via les achats d’ABS + les TLTRO).

Cependant, bien que nous admettions que la BCE devrait rencontrer des difficultés pour atteindre cet objectif, nous suggérons d’attendre les résultats de la seconde tranche du mois de décembre pour tirer des conclusions au sujet de l’appétit des banques pour ce programme.

Sur le marché monétaire, l’impact de la première tranche ne se fera pas sentir avant le 24 septembre, date à laquelle les prêts seront effectivement versés. »

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