Avis de banque – CHF : Après la BCE, la SNB pourrait être obligée d’agir (4 raisons) – Deutsche Bank

(ProfesseurForex.com) – Avec la baisse surprise des taux d’intérêt de la part de la BCE la semaine passée, il y a de la place pour que la SNB agisse aussi.

4 raisons :

1- La baisse de EUR/CHF a été deux fois supérieure à celle qui a eu lieu lorsque la BCE a annoncé un taux négatif pour la rémunération des dépôts. La paire évolue désormais sur des niveaux où la SNB avait signalé qu’elle interviendrait pour briser la spéculation, par le passé.

2- Les taux d’emprunt de court terme en Europe sont maintenant plus bas que ceux de la Suisse, augmentant le risque que les investisseurs délaissent le Franc Suisse pour l’Euro en tant que monnaie de financement.

3- Certaines banques centrales ont déjà réagit aux annonces de la BCE avec la banque du Danemark qui a aussi abaissé son taux de rémunération des dépôts en territoire négatif.

4- La décision de la Hongrie d’acheter 4 Mds de Francs Suisse pour effacer ses dettes vis-à-vis de l’étranger pourrait augmenter les pressions haussières sur le CHF à court terme.

Une option pour la SNB serait de rehausser le seuil plancher de 1.20 EUR/CHF.

Une autre serait de mettre aussi en place un taux de rémunération des dépôts négatif. Via cette taxe pour les étrangers détenant des Francs Suisses, la SNB pourrait générer un fort impact FX sans avoir à déployer de nouvelles liquidités dans un système financier qui souffre déjà d’actifs financiers et immobiliers sur-évalués, tout en évitant le risque au niveau de son Bilan.

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