BCE : Attention aux résultats du 1er TLTRO à 11h15, avec une possible influence sur EUR/USD

(ProfesseurForex.com) – Après la réunion de la Fed d’hier, l’autre événement potentiellement influent sur EUR/USD de cette semaine sera la publication des résultats du premier TLTRO de la BCE, à 11h15.

Rappelons que les TLTRO sont des prêts accordés par la BCE aux banques de la Zone euro, dans le but de voir les fonds injectés resurgir sous forme de prêts sur l’économie réelle. Pour simplifier, il s’agit d’injections de liquidités, et donc d’assouplissement monétaire.

En théorie, plus la BCE prête d’argent aux banques via ce TLTRO, plus l’euro devrait baisser, par « dilution ». Un chiffre supérieur au consensus de 150 milliards d’euros pourrait ainsi affaiblir l’euro à court terme, tandis qu’un chiffre inférieur pourrait profiter à la devise.

Mais en laissant de côté la théorie, on peut plus concrètement estimer que des résultats décevants pour ce TLTRO pourraient inciter le marché à anticiper de plus grandes chances de mise en place d’un QE à grande échelle.

En effet, la BCE a annoncé vouloir augmenter la taille de son bilan de 1000 milliards d’euros via ses différentes mesures (TLTRO et rachats d’ABS essentiellement), et si les opérations en cours ne permettent pas d’atteindre cet objectif, la Banque Centrale Européenne pourrait aller plus loin.

Rappelons pour finir que le consensus en place pour cette première tranche de TLTRO (8 tranches au total sont prévues tous les 3 mois jusqu’à juin 2016) est de 150 milliards d’euros.

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