BCE : Le patron, c’est Mario

draghi

(ProfesseurForex.com) – La conférence de presse fut riche en informations mais commençons par le plus important :

Mario Draghi a ajouté à son communiqué que la BCE s’attend à ce que son Bilan reprenne la taille qu’il avait en 2012 (environ 3000 Mds). Reuters avait plus tôt dans la semaine annoncé que Mario Draghi avait pris la décision de révéler cet objectif implicite sans l’accord du conseil des gouverneurs. Mais finalement, de manière unanime, les gouverneurs ont approuvé ce nouveau communiqué, incluant ce détail qui a tant fait polémique depuis le début de la semaine.

D’autre part, suite à ces révélations de Reuters, les investisseurs se sont demandés si la possibilité de lancer un QE n’avait pas du plomb dans l’aile, faisant remonter l’Euro sur le forex. Là encore, Mario Draghi était au rendez-vous puisqu’il a marqué un long blanc après avoir déclaré que la BCE était prête à faire plus si nécessaire (QE..).

Concernant les scénarios qui pourraient inciter la BCE à lancer de nouvelles mesures (sur lesquelles le staff de la BCE travaille déjà) :

-Les mesures prises actuellement ne fonctionnent pas assez bien

-Une détérioration des anticipations d’inflation

D’autre part, si Mario Draghi ne parle toujours pas explicitement de QE sur la dette (il parle toujours de « mesures supplémentaires » sans appeler un chat un chat), il le laisse fortement entendre en insistant sur le fait que si il ne s’agit pas de financement monétaire, la BCE est dans le cadre de son mandat (ce que remet en cause de nombreuses personnes en Allemagne).

Concernant le Bilan de la BCE, Mario Draghi a souligné que selon sa composition, son impact serait différent et que les éventuelles pertes seraient partagées par les banques centrales nationales. Mario Draghi a aussi adressé un message à Jens Weidmann, le président de la Bundesbank (qui avait parlé de « bad bank » concernant la BCE en raison de ces chats d’ABS, en indiquant que l’agence de notation Fitch estimait que la BCE prenait un risque minimum en achetant des ABS.

A propos de l’univers d’actifs éligibles (ABS et obligations sécurisées) aux achats de la BCE, il est de 1300 Mds. Mais la BCE s’attend à ce que cette univers s’agrandisse à mesure que les achats seront effectués.

Enfin, finissons pas souligner que Mario Draghi a pris note que les perspectives économiques se sont détériorées malgré le fait que le conseil des gouverneurs soit très optimiste quant aux résultats que produiront les mesures de politiques monétaire déjà en place. En d’autres termes, si les perspectives de croissance continuent de se détériorer, Mario Draghi va sûrement pousser un peu plus en faveur d’un QE sur la dette souveraine.

Le président de la BCE a donc montré qui était le Boss pour faire simple,. L’Euro continue donc de chuter sur le Forex, butant actuellement sur les 1.24.

Bonus : L’Irlande enregistrera la plus forte croissance de la Zone Euro l’année prochaine et la décisions quant à la composition des minutes sera prise en décembre.

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