BCE : Le vent de la Zizanie souffle à Francfort, comment va réagir Mario Draghi demain ?

Draghi

(ProfesseurForex.com) – La BCE est sous le feu des projecteurs cette semaine. Après avoir endossé son habit de superviseur bancaire Européen, c’est finalement la révélation d’une mini guerre civile au sein du conseil des gouverneurs qui a rapidement fait les choux gras de la presse financière.

Les traders attendent maintenant de pied ferme la conférence de presse de Mario Draghi demain.

Ce dernier va-t-il réussir à lancer un QE sur la dette souveraine Européenne ? Une arme dont le président de la BCE se sert pour tordre le bras à Angela Merkel et l’inciter à faire de la relance budgétaire. En effet, la politique monétaire de la BCE ne peut pas faire grand chose si il n’y a pas de volonté d’investir. Et en Europe, il n’y a bien qu’en Allemagne où les marges de manœuvre budgétaires le permettent…

Mais pour le moment, l’Allemagne reste fixée sur son objectif d’équilibre budgétaire (En 2015 si le cap est maintenu) alors qu’un peu partout et même en Allemagne, les voix s’élèvent pour relancer l’investissement et arrêter de se reposer sur les acquis des réformes du chancelier Gerhard Schröder.

Il est clair qu’un bras de fer se joue entre l’Allemagne et la BCE.

La Bundesbank (où plutôt le système bancaire Allemand) pèse très lourds en Europe mais le système de vote de la BCE étant ce qu’il est, Mario Draghi semble légitime. Simplement, alors que le conseil des gouverneurs avait décidé de ne pas annoncer de chiffre concernant l’objectif d’augmentation du Bilan de la BCE, Mario Draghi l’a tout de même fait (Une initiative qui rappelle celle de Janet Yellen lorsqu’elle avait annoncé que les taux directeurs seraient relevé environ 6 mois après la fin du QE…).

La pression augmente sur Mario Draghi et les marchés attendent avec impatience de voir la réaction de Mario Draghi après cette gifle reçue par Reuters (qui a révélé que le conseil des gouverneurs ressemblait maintenant davantage à une poudrière).

Mais il n’y a pas que les réfractaires au QE qui mettent la pression sur Mario Draghi. La BoJ aussi… EUR/JPY est au plus haut depuis 6 ans et cela pourrait obliger la BCE à contre-attaquer afin de préserver la tendance baissière de l’Euro. Il y a des chances que si la BCE ne lance pas son propre QE, des flux de capitaux Japonais viennent se loger en Europe et par conséquence fassent monter l’Euro.

Nous ne nous attendons pas à de nouveau assouplissements monétaires demain. A la limite, un assouplissement des conditions attachées au TLTRO mais pas grand chose de plus. Toutefois, il n’y a pas de fumée sans feu et la révélation du vent de zizanie qui souffle à Francfort laisse peut être présager de quelque chose…

Le risque étant selon nous que Mario Draghi soit sage et qu’il ne soit pas assez Dovish au goût des traders, ce qui pourrait profiter à l’Euro…

Voici quelques positionnements de banques à l’aube de cette conférence de presse sur EUR/USD et que vous pouvez retrouver sur notre PFX PREMIUM:

-Morgan Stanley a placé un ordre de vente EUR/USD sur 1.265, objectif 1.24 et stop loss sur 1.275 (court terme)

-Danske Bank ouvre un ordre limite de vente EUR/USD à 1.2589, avec une cible à 1.2396 et un stop à 1.2656 (court terme)

A propos de la supervision bancaire (cela n’a pas un grand intérêt pour votre trading, mais c’est très important pour votre culture financière) :

-La nouvelle autorité de supervision, le « SSM », contrôlera de manière directe 120 groupes bancaires de la zone euro, dont les bilans cumulés représentent 82% des actifs détenus par le secteur dans la région.

-En pratique, le superviseur européen pourra délivrer des licences bancaires, donner son feu vert à certaines prises de participations importantes au capital d’une banque ou encore tester la solidité financière des établissements concernés.

-Quelque 3.500 banques de moindre importance resteront elles sous la houlette de leurs superviseurs nationaux, mais la BCE se réservera le droit de reprendre la main sur certaines d’entre elles en cas de problème.

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