UK : Etat des lieux avant les minutes de la BoE

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(ProfesseurForex.com) – Maintenant que l’IPP US est passé, les traders se tournent vers les minutes de la BoE qui seront publiées demain. Les minutes de la réunion qui s’était déroulée le 06 Novembre.

Les gouverneur avaient décidé de laisser la politique monétaire inchangée. C’est à dire que le taux directeur est resté à 0.50 %, inchangé depuis le mois de mars 2009. Et d’autre part, le QE est resté à 375 Mds £, inchangé depuis le mois de Juillet 2012 (il avait alors été augmenté de 50 Mds).

Dans les dernières minutes, nous avions pu voir que les même gouverneurs hawkish (Weale et McCafferty) avaient voté en faveur d’une hausse du taux directeur. Les 7 autres gouverneurs ont voté en faveur du statu quo monétaire. Il s’agira de voir si ces gouverneurs sont devenus moins Hawkish ou bien si d’autres gouverneurs sont venus rejoindre les rangs de la dissension.

Nous ne devrions pas observer de changement majeur par rapport au dernier rapport d’inflation (publié la semaine passée) dans lequel nous avons pu observer des révisions à la baisse des perspectives d’inflation et de croissance, et cela en dépit des derniers chiffres encourageants au niveau des salaires réels (liés en grande partie à la baisse de l’inflation).

Demain, il faut s’attendre à un nouveau rapport de force 7-2 selon nous, et davantage de prudence Dovish au niveau de la rhétorique, notamment basée sur la faiblesse de l’activité économique de la Zone Euro, avec qui l’Angleterre réalise plus de la moitié de ses échanges commerciaux.

Concernant les anticipations au niveau de la hausse des taux directeurs, ce qui nous intéresse en premier lieu, il semble que les marchés aient intégré le fait qu’elle risque d’être retardée vers la mi-2015. Il semblerait que cela soit le consensus qui prime au niveau du MPC si l’on en croit les derniers propos du gouverneur Boradbent.

Une rhétorique plutôt Dovish pourrait peser sur la Livre Sterling mais maintenant que nous avons atteint l’objectif de nombreux traders, à savoir les 1.57, le risque est potentiellement davantage à la hausse en cas petites touches Hawkish. Mais les rebonds restent pour l’instant des opportunités de vente, à moins que le sentiment actuel change vraiment. Ou bien si ce report de la hausse des taux directeurs qui plane est déjà tout à fait intégré dans les prix.

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