Zone euro: Le faible taux des obligations européennes appelle à une baisse de l’Euro, explications

(ProfesseurForex.com) – Les taux à 10 ans européens sont encore descendu très bas hier, avec notamment le taux allemand qui est passé sous les 0,75% à 0,748%.

Le taux à 10 ans de la France à pointé quant à lui sur un creux à 1,07%, et 1,92% pour l’Espagne.

On se rappelle qu’au plus fort de la crise en 2012, la hausse des taux européens constituait un facteur négatif pour l’Euro, et inversement pour la baisse des taux, qui rassurait le marché. En effet, à l’époque le marché était centré sur la crise de la dette, et une hausse des taux constituait dans ce contexte une mauvaise nouvelle.

Cependant, une fois que les risques d’éclatement de la Zone euro ont été suffisamment écartés pour ne plus occuper le devant de la scène, l’Euro a été largement soutenu par des achats étrangers d’obligations, puisque les taux étaient encore intéressant, avec des risques amoindrit.

Par conséquent, la baisse des taux européens n’est plus aujourd’hui un facteur positif pour l’Euro, mais bel et bien l’inverse, un facteur négatif.

En effet, avec des taux Européens bas, et un taux de dépôt négatif de la BCE, il n’y a plus trop de raisons que les investisseurs se ruent sur les obligations européennes, ce qui réduit les flux entrant en Euro (la demande d’euros).

C’est d’autant plus vrai qu’aux USA, le taux à 10 ans se situait à 2,26% hier. Dans ce contexte, cela confère un important « avantage comparatif » au Dollar.

Dans cette situation, on a donc du mal à voir comment le rebond de l’Euro pourrait perdurer longtemps.

Rappelons en effet que la monnaie européenne a de nouveau progressé hier après-midi, avec un pic sur les 1,2485, mais que la tendance technique de fond reste quant à elle baissière.

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