Avis de banque – BCE : Le Bilan en attendant Mario Draghi – Crédit Agricole

(ProfesseurForex.com) – Le sentiment de marché fut largement positif au cours de la nuit. Les bourses US sont montées sur de nouveaux plus hauts après le livre belge et l’indice ISM des services meilleur qu’anticipé. Nous pensons maintenant que les marchés vont consolider en attendant les deux réunions de banques centrales.

Nous ne nous attendons pas à une annonce de QE sur la dette souveraine aujourd’hui. Mais la BCE va se dire rester prête à acheter plus de classes d’actif. Les détails seront importants. Nous serons très attentifs à la façon dont le communiqué sera écrit.

Bien sûr, si une référence au QE sur dette souveraine est placée dans le discours de Mario Draghi, ce sera un signal clair que la BCE va délivrer son QE plus tôt plutôt que plus tard, grâce à une majorité confortable. Si les récentes déclarations de Mario Draghi telles que « urgent de booster l’inflation sans attendre » ou « anticipations d’inflation excessivement basses » devaient être inclues dans le discours, cela signifiera que la plupart des gouverneurs perdent patience concernant la baisse de l’inflation et les révisions en baisse à la pelle.

Les nouvelles projections économiques de la BCE seront aussi à surveiller de près. Elles devraient être révisées en baisse pour 2014 et 2015. Le chiffre d’inflation pour 2017 pourrait être révisé en baisse puisque la hausse du Bilan de la BCE sera intégrée dans le calcul. Enfin, nous suspectons que la BCE va estimer que la baisse du prix du pétrole est positif à moyen terme sur la croissance et l’inflation.

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