Avis de banque – EUR/USD : La paire tombera sur 1.12 sans QE et 1.05 si la BCE lance un QE

(ProfesseurForex.com) – L’Euro est la monnaie la plus vendue dans le G10 note Morgan Stanley.

« Toutefois, en dépit des dernières analyses des positionnements des traders qui montrent une réduction de ces positionnements baissiers, le rebond de EUR/USD est resté limité. » ajoute MS

« A cours des derniers mois, il y a eu quelques exemples d’ajustements de positions qui ont débouché sur des rebond de courte durée. Cela est une preuve que les sorties de capitaux de la Zone Euro sont structurelles, laissant la tendance baissière de EUR/USD intacte. »

« Cet état de fait pourrait augmenter les anticipations des traders quant à un QE début 2015 de la part de la BCE, ce qui limiterait davantage les éventuels gains de l’Euro. D’autres indicateurs mettent aussi la pression sur la BCE, à commencer par les anticipations d’inflation 5y5y, qui ont continué de reculer. »

« La politique compte aussi. L’incertitude politique en Europe sera un thème majeur l’année prochaine et nous pensons que plusieurs élections vont voir les partis traditionnels se faire battre par des outsiders (souvent Eurosceptiques). Cela pèsera sur l’Euro. »

Nous tablons sur 1.12 pour 2015, et cela même si la BCE ne délivre pas de QE.

« Nous nous attendons à ce que l’Euro reste sous pression au cours de l’année à venir avec les 1.12 en ligne de mire, quand bien même la BCE ne lancerait pas de QE. Nous pensons que les mesures déjà annoncées vont affaiblir l’Euro via des sorties de capitaux, une augmentation des prêts bancaires pour des investisseurs étrangers (l’Euro devient une monnaie de financement) et des couvertures de grosses positions FX.

« Si la BCE lance un QE au cours des prochains mois, cela devrait nous permettre très probablement d’atteindre les 1.12 plus rapidement avec du coup les 1.05 en ligne de mire d’ici la fin de l’année prochaine. »

z91

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