BCE : Comment jouer la conférence de presse de Mario Draghi ?

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(ProfesseurForex.com) – Après cette conférence de presse, Mario Draghi ne reviendra non pas dans 4 semaines mais dans 6 semaines étant donné qu’en 2015, les conférences seront davantage espacées. (A noter aussi que nous aurons aussi les minutes de la BCE dorénavant!).

Nous retrouverons Mario Draghi le 22 janvier 2015.

Est-ce que la BCE va nous laisser un cadeau de fin d’année ?

La grande majorité ne pense pas que Mario Draghi annoncera un QE ni même que nous aurons une référence explicite dans le discours d’introduction. Mais quelques uns, comme la BNP, le pensent. Nous sommes assez partagés sur PFX mais après les dernières sorties en faveur du QE de Mario Draghi et de son vice-président Constancio, nous voyons mal pourquoi Mario Draghi ne ferai pas ce petit ajout dans son discours…

Toutefois, il y a de sérieux arguments qui laissent penser que le QE ne sera pas annoncé. Premièrement, la BCE va probablement vouloir attendre les résultats du TRLO. Les emprunts des banques seront peut être tels que le QE ne sera pas nécessaire pour atteindre l’objectif d’environ 3000 Mds au niveau du Bilan de la BCE. Deuxièmement, la Cour de Justice Européenne doit rendre son verdict à propos des achats de dette souveraine (QE) en janvier. Difficile donc de voir la BCE prendre de court l’institution suprême de l’Europe..

Mais nous savons que la BCE travaille sur de nouvelles « mesures » mais Mario Draghi n’avait jamais explicitement dit qu’il s’agissait d’achat de dette souveraine. Il l’a fait récemment, mais pas dans le cadre de la BCE. Le risque est selon nous que Mario Draghi commence à parler d’achats de dette souveraine dès aujourd’hui dans l’optique de le faire en début d’année prochaine.

Et cela devrait être ssuffisantselon nous pour faire baisser EUR/USD, qui est déjà bien bas. Le potentiel de baisse n’est donc peut être pas extrême. Atteindre 1.2250, 1.2230 semble l’objectif pour aujourd’hui. SI les marchés sont convaincus pas la rhétorique Dovish de Mario Draghi. Aucune référence explicite au QE devrait selon nous faire remonter le cross.

Un scénario que nous envisageons est une hausse de EUR/USD car pas de mention d’achat de dette souveraine dans le discours puis une baisse marquée lorsqu’il le fera durant la séance de questions réponse. Si le QE est annoncé d’emblée, accrochez vos ceintures… 1.21 en ligne de mire.

Rendez vous à 14h15 sur PFX pour regarder la conférence de Mario ensemble avec nos commentaires LIVE

Pour plus de détails (nouvelles projections d’inflation notamment) rendez-vous sur notre article de fond.

LIVE BCE

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