Avis de Banque – BCE : Nomura estime que le programme de QE annoncé durera plus longtemps que prévu par la BCE

(ProfesseurForex.com) – Ce qui suit est la première réaction de Nomura à la décision de la politique de la BCE de Jeudi.

« Après des années d’attente, d’hésitation et de résistance, la BCE a finalement lancé un programme d’achat d’actifs à grande échelle. Nous pensons que c’est un moment déterminant dans l’histoire de la politique monétaire dans la zone euro et c’est le début d’un équilibre pluriannuel en vertu duquel la BCE procédera à des achats d’actifs, probablement sur un horizon de temps plus long que ce que la BCE s’attend actuellement si nous avons raison sur les perspectives d‘inflation dans la région ».

« Le programme annoncé (60 milliards € par mois) partage quelques similitudes importantes avec nos attentes : la méthode des flux, le caractère ouvert avec dépendance envers l’inflation et la plupart des actifs que nous attendions (obligations souveraines, agences…). Pour nous, cette approche de flux mensuels et la dépendance à l’état de l’économie étaient la condition essentielle pour que le marché soit surpris à la hausse, soit une caractéristique majeure du programme qui devrait permettre aux participants du marché de former leurs propres attentes sur la durée du programme en fonction de leurs propres anticipations d’inflation ».

« Dans l’ensemble, nous croyons que c’est un meilleur résultat que prévu en raison du volume plus fort et du caractère ouvert du programme, malgré la décision plus négative sur le partage des pertes ».

« A ce stade, nous pensons qu’il est plus probable qu’improbable que la BCE soit contrainte de poursuivre ses achats d’actifs au-delà de Septembre  2016″.

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