Avis de Banque – BNS : Changement de politique de la BNS, pourquoi maintenant et pour aller où ? – Société Générale

(ProfesseurForex.com) – Ce qui suit est l’analyse de Société Générale sur la surprise de la BNS, qui a décidé de mettre fin à la défense du plancher 1.20 sur la paire EUR/CHF.

Alors, pourquoi maintenant et pour aller où ? La BNS ne croit clairement pas que la pression à la hausse sur le CHF, en raison de la politique de la BCE, l’incertitude Grecque, la crise en Ukraine et les sanctions Russes, passera bientôt. Ce n’est pas un grand vote de confiance dans les perspectives de marchés plus calmes dans les mois à venir, ou pour la valeur future de l’EUR. Ainsi, la BNS a décidé de passer au «Plan B» plutôt que de persister dans le précédent dans l’espoir (inutile ?) que la pression pourrait bientôt s’alléger.

La BNS n’est pas entrain d’«abandonner», mais plutôt de changer de stratégie. Après avoir laissé les marchés s’éclaircir, une nouvelle intervention sera probable - mais peut-être en USD/CHF plutôt que EUR/CHF. Après tout, l’acheteur de produits de luxe suisses est aujourd’hui plus susceptible d’être à Pékin ou Shanghai plutôt qu’à Francfort ou Paris. Après cela, la BNS va voir quel est l’effet de la nouvelle position de taux d’intérêt, après tout, ces taux très négatifs auront un impact sur l’appétit de quiconque pour garder l’argent en dépôt en francs suisses. La BNS doit espérer que l’EUR/CHF, après son installation à un niveau beaucoup plus faible d’abord, dérive ensuite à la hausse vers 1.20. Un espoir plus réaliste pourrait être que USD/CHF revienne au-dessus de la parité plus tard cette année.

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