Avis de banque – EUR : Pourquoi les banquiers Européens poussent l’Euro à la baisse ? – Morgan Stanley

(ProfesseurForex.com) – L’économie de la Zone Euro continue de démontrer de faible retours sur capital domestiques, peu d’investissements, un haut taux de chômage ainsi qu’un fort taux d’épargne, note Morgan Stanley.

« Les profits des banques de la Zone Euro ont décliné de 0.4 % en glissement annuel contre +1.5 % aux USA. Bien sûr, les actifs des banques Européennes sont traditionnellement moins rémunérateurs mais dans le même temps, les Bilans des banques reflètent un puissant effet de levier comparé aux banques US. Les banques Européennes qui souhaitent augmenter leurs profits vont devoir aller investir à l’étranger d’après nous. »

« L’Euro va donc probablement devenir une monnaie de financement. Afin que l’Euro corrige à la hausse, il faudra donc que les banques Européennes arrêtent de regarder du côté de l’étranger. Autrement, les corrections haussières de l’Euro se transformeront toujours en opportunités de vente. »

« Étant donné que les profits ne vont progresser que lentement, nous pensons qu’il faudra une forte augmentation de la volatilité pour inciter les banquiers Européens (qui cherchent à investir à l’étranger pour augmenter leurs profits) à s’inquiéter de leur Bilan. Cela devrait arriver si l’Euro perdait statut « d’irrévocabilité », poussant les taux d’emprunt des pays périphériques à la hausse. »

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