Avis de banque – EUR/USD : La Deutsche Bank vise désormais 1.10 en 2015

(ProfesseurForex.com) – La Deutsche Bank avait conseillé à ses clients de vendre EUR/USD vers la mi-Décembre, avec 1.15 en ligne de mire. Aujourd’hui DB recommande toujours à ses client s de rester baissier sur EUR/USD avec désormais 1.10 en ligne de mire.

Voilà les 3 ingrédients derrière ce trade :

1- Le QE de la BCE est incroyablement puissant . Beaucoup d’autres banques centrales ont fait des QE. Mais aucune banque centrale n’a réalisé de QE avec un taux de rémunération des dépôts négatif. La raison pour laquelle cela compte, est que les effets de rééquilibrage des portefeuilles du QE avec un taux de rémunération des dépôts négatif sont non linéraire, et donc beaucoup plus puissants. Quand le taux de rémunération des dépôts est devenu négatif en Juin, les investisseurs se sont débarrassés de leur cash pour l’équivalent le plus proche. Un euro de QE de la part de la BCE vaut bien plus que ceux de la FED ou de la BoJ.

2- L’incertitude politique en Europe est là pour rester. Non seulement les politiques en place conduisent à des sorties de capitaux, mais l’incertitude politique est aussi de retour. Les élections en Grèce sont le premier risque à l’horizon (25/01) et nous nous attendons à ce que Syrisa l’emporte.

3- USA : Alors que les facteurs de baisse de l’Euro s’alignent en Europée, les facteurs de hausse du Dollar font de même aux USA. Le timing de la première hausse des taux directeurs US reste incertain mais le marché s’attend au mois d’Octobre. Historiquement parlant, le Dollar a tendance à s’apprécier au cours des mois précédent la hausse des taux directeurs.

Conclusion : Nous visons 1.10 EUR/USD

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