FED : Comment trader le communiqué du FOMC à 20h ?

(ProfesseurForex.com) – Mario Draghi ne bluffait pas, il a finalement réussi à lancer un Quantitative Easing, un swap de liquidité et de risque en faveur des banque ayant pour ambition d’inciter les banques à prêter, si tant est que les entreprises se décident à investir…

La question est de savoir si la FED est prête à remonter ses taux directeurs et exacerber une divergence monétaire qui est déjà en train de modifier profondément les habitudes des investisseurs. Notons par exemple que l’Euro devient désormais une monnaie de financement prisée par les fans de carry trade.

Cela pourrait déboucher sur une hausse du Dollar qui pourrait in fine heurter les exportations US et faire baisser les perspectives d’inflation, presque inexistantes de toute façon en raison de la baisse des matières premières. Les plus grandes entreprises US qui exportent pourraient décider d’arrêter d’investir i le Dollar monte trop (les profits trimestriels ont été décevant dernièrement notamment..).

Cette perspective n’enchante probablement pas des masses la FED qui pourrait bien tenter de trouver des excuses afin d’inciter les marchés à encore plus de « patience ».

Quelques excuses sont déjà toutes trouvées. Notons par exemple l’inflation, qui est orientée à la baisse en raison principalement, il faut le souligner, de la baisse du prix du pétrole. La FED juge cela temporaire mais il y a peut être de la place pour s’en inquiéter un petit peu plus.

Le ralentissement économique global donne aussi à réfléchir. Si les capitaux affluent vers les USA dans le sillage de la hausse des taux directeurs, beaucoup de pays vont voir leurs taux d’emprunt s’envoler et on s’inquiète notamment pour l’Afrique…

Et puis regardons simplement les commandes de biens durables publiées hier. C’est le 5e mois de contraction en glissement mensuel et nous avons eu des révisions en sévère baisse. Morgan Stanley après exemple, suite à la publication de la statistique hier, a reporté ses anticipations quant à la hausse des taux directeurs. De Janvier à Mars 2016.

Plus concrètement maintenant à propos du communiqué qui sera publié ce soir à 20h :

La FED a introduit l’expression « patience » le mois dernier. Une guidance signifiant concrètement que le taux directeur ne sera pas relevé au moins au cours des 2-3 prochaines réunions. Le jour où cette expression disparaît, cela voudra dire que nous sommes alors vraiment tout proche de la première hausse du taux directeur (qui se fera de toute façon de manière très graduelle, par exemple 0.50 % par an).

- Il y a donc de grandes chances pour que l’expression reste et que le communiqué soit très similaire au précédent. Il faudra attendre alors les déclarations des différents gouverneurs par la suite mais le Dollar devrait en profiter.

- La FED pourrait aussi se faire plus Dovish, en cessant de parler par exemple de hausse des taux directeurs vers la mi-2015. Le Dollar serait alors probablement vulnérable.

- Le potentiel de volatilité (baissière pour le DOllar) est plus grand si jamais la FED devait changer son diagnostic pour quelque chose de plus Dovish.

Pas de conférence de presse et pas de nouvelles projections économiques aujourd’hui.

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