Avis de Banque – Fed : Crédit Suisse délivre ses anticipations et scénarios sur le témoignage de Yellen cet après midi

(ProfesseurForex.com) – Le scénario de base du Crédit Suisse, c’est que la présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen s’efforcera d’atteindre deux objectifs majeurs quand elle livrera son témoignage semestriel sur la politique monétaire devant le Congrès cet après midi :

1- « Elle voudra préserver la flexibilité de la politique, en gardant la perspective d’une hausse des taux à la mi-année sur la table. En poursuivant ce premier but, Yellen peut apparaître comme sonnant légèrement hawkish, surtout à la lumière des minutes du FOMC de Janvier dovish publiées cette semaine, » projette CS.
2- « Yellen fera un plaidoyer solide pour l’indépendance de la politique monétaire, résistant fermement contre les appels lancés par certains membres du Congrès pour la supervision plus stricte du processus de prise de décision de la Fed. En effet, nous voyons la construction de la menace de la politisation de la politique monétaire comme une motivation importante pour le Fed pour lancer la hausse des taux cette année, » ajoute CS.

Si elle a raison, CS attend la réaction du marché à être :

1- Un sell-off contenu dans les taux US. L’Augmentation des probabilités associées à un démarrage plus précoce du resserrement devrait inciter une extension de l’aplatissement de la courbe de taux.

2- Une surperformance des actions européennes et japonaises, alors que les fondements de la reprise du dollar vont avoir plus de soutien et la divergence de politique monétaire réaffirmée.

3- Les hausses les plus significatives seront sur USD/JPY et USD/CHF.

4- Une réponse relativement limitée dans la volatilité, ce qui reflète la nature modeste de l’innovation politique.

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